숨어있는 어뉴이티(Annuity)의 비밀
영민 엄마와 함께하는 재정계획 (444)
보스톤코리아  2018-06-18, 10:14:32 
보험회사에서 파는 대표적인 금융상품은 어뉴이티(Annuity)입니다. 재정설계사나 보험인은 “이 금융상품은 주식시장이 폭락해도 당신의 투자 원금을 보장한다.” “주식시장이 상승하면 투자 돈도 증가한다.” “여러분이 죽을 때까지 몇 퍼센트 수입을 보장한다.” 어뉴이티를 파는 사람들이 이렇게 설명하면 이런 유혹에 넘어가지 않을 수 없습니다. 그야말로 ‘투자의 만병통치약’이기 때문입니다.  

어뉴이티 광고 내용과 설명을 듣고 있자면 필자도 투자하고 싶은 마음이 일어납니다. 그런데 한 가지 의문점이 있습니다. 모든 투자는 투자경비가 있습니다. 분명 어뉴이티도 비용이 있을 것입니다. 그런데 판매원(Salesman)은 투자경비에 대해서는 전혀 언급하지 않습니다. 

어뉴이티를 팔면 받을 수 있는 평균 수수료가 평균 8%(New Rule’s Nest Target: Annuities, WSJ, Feb. 9, 2016)라고 합니다. 어떤 판매원은 ‘자기는 수수료를 투자자한테 받지 않고 보험회사에서 받는다.’라고 말합니다. 보험회사가 수수료를 지급하는 이유는 어뉴이티를 팔아 주었기 때문입니다.

어뉴이티에서 보장한다는 몇 퍼센트 이자도 투자 액수 전체에 대해서 받는 것이 아니라 투자한 액수 일부에 대해서만 적용되는 수가 있습니다. 이것을 참가비율(Participation Rate)이라고 합니다. 

변동성 어뉴이티나 인덱스 어뉴이티는 뮤추얼 펀드(Subaccount)에 투자됩니다. 나의 돈이 결국에는 뮤추얼 펀드에 투자된다면 굳이 보험회사 어뉴이티를 통해서 투자할 이유가 전혀 없습니다. 뮤추얼 펀드에 직접 투자하면 수수료와 경비를 절약할 수 있기 때문입니다. 또한, 뮤추얼 펀드에 직접 투자하면 펀드 매니저가 누구인지, 과거 수익률이 어떠한지, 어디에 투자하고 있는지, 경비가 얼마인지, 등을 정확히 알 수 있지만 어뉴이티를 통한 뮤추얼 펀드는 그 내용을 알기가 쉽지 않습니다.  

한 예로 뱅가드 S&P 500의 투자 비용은 0.04%입니다. 지난 30년 주식시장 연평균은 약 11%입니다. 뱅가드 인덱스 펀드에 30만 불 투자했다면 680만 불로 증가했습니다. 어뉴이티 투자는 수수료로 한 푼도 내지 않았다고 가정해도 250만 불이 밖에 되지 않습니다. 어뉴이티에서 매년 부과하는 경비 때문에 무려 430만 불이 사라진 것입니다. 이 점을 투자자는 전혀 생각하지 않습니다. 생각할 수도 없습니다. 숨어있는 모든 경비를 투자자는 모르기 때문입니다.

어뉴이티의 가장 큰 단점은 어뉴이티를 연금으로 받는 것으로 결정(Annuitization)한 후 연금을 받다가 사망하면 어뉴이티에 투자된 모든 돈이 사라진다는 것입니다. 이점을 투자자가 질문하면 보험회사는 걱정하지 마시라고 말하면서 남은 배우자도 연금을 받을 수 있다고 설명합니다. 그러나 남은 배우자가 연금을 받기 위해서는 처음 연금 수령자가 받는 액수보다 훨씬 적어질 수밖에 없습니다.   

어뉴이티 상품에 대한 경고와 불평(Complaints)이 미국의 금융감독기관(SEC, FINRA, 등)에서 자주 거론됩니다. 하와이주 정부(Securities-Department of Commerce and Consumer Affairs)에서는 변동성 어뉴이티(Variable Annuity) 사기를 조심하라는 경고문(Hawaii’s Fraud Prevention & Resource Guide)을 발표했습니다. 이런 경고문이 자주 나오는 이유가 무엇인지 우리는 생각해 봐야 합니다.

지난 9년간 미국의 주식시장(S&P 500 Index)은 300% 이상 상승했습니다. 10만 달러 투자는 40만 불로 불어난 엄청난 수익입니다. 같은 시기 어뉴이티에 투자한 돈이 얼마나 불어났는지 확인해 보시기 바랍니다. 

미국에 이민 와서 자식들 키우며 정신없이 산 이민 일 세대, 금융 지식이 많지 않은 사람을 이용해서 원금을 보장하며 주식시장 수익을 받을 수 있다고 말하며 어뉴이티를 ‘만병통치약’처럼 선전합니다. “너무 듣기 좋은 말은 사실이 아니다. (Too good to be true)”라는 말을 믿으시기 바랍니다. 


이명덕, Ph.D., Financial Planner
 &Registered Investment Adviser (RIA)
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